23 Mayıs 2026 tarihinde yayımlanan HSBC raporunda, İngiliz bankanın ekonomisti Melis Metiner, Türkiye’deki son siyasi ve makroekonomik gelişmeleri değerlendirdi. 21 Mayıs’ta mahkemenin ana muhalefet partisi CHP’nin 2023 yılı kurultayını iptal etmesi ve Kemal Kılıçdaroğlu’nun geçici lider olarak atanması, yalnızca siyasi gündemi değil, aynı zamanda finansal piyasaları da etkiledi. Yatırımcıların merak ettiği en önemli konu, bu gelişmenin Haziran 2023’ten bu yana devam eden ekonomik istikrar ve dezenflasyon programını nasıl etkileyeceği.
HSBC, Merkez Bankası’nın mevcut ekonomik programına sadık kalmasını bekliyor. Raporda, programın şu an siyasi baskılara maruz kaldığına dair herhangi bir kanıt bulunmadığı vurgulandı. TCMB’nin geçmişteki krizlerdeki tepkileri incelendiğinde, Mart 2025’teki yerel siyasi olaylar ve Mart 2026’daki nükleer gerilim sonrası izlenen politikaların benzerlik taşıdığı gözlemleniyor. Merkez Bankası, bu dönemlerde ilk önce döviz müdahale ve likidite sıkılaştırma önlemleri uygulamıştı. 2025 yılındaki yetersiz önlemler sonrasında, Nisan ortasında resmi bir faiz artırımı gerçekleştirilmişti. Bugün ise, artan petrol fiyatlarının etkisiyle Merkez Bankası, yüzde 37 olan ana politika faizine dokunmamış olsa da, bankalararası repo piyasası faizleri yüzde 40 seviyesine kadar yükselmiş durumda.
TCMB verileri, Şubat ayının sonundan itibaren şirketlerin döviz mevduatlarının yalnızca 1,7 milyar dolar arttığını, hanehalkının döviz mevduatlarının ise 1,4 milyar dolar azaldığını ortaya koyuyor. Ancak, yurt içindeki yerleşiklerin yeniden hızlı bir dolarizasyon sürecine girmesi ya da yabancı yatırımcıların çıkışlarının derinleşmesi durumunda HSBC, Merkez Bankası’ndan net bir faiz artışı bekliyor. Raporda ayrıca, TCMB’nin altın-döviz ve TL-döviz swapları gibi geleneksel olmayan rezerv artırıcı araçları kullanma istekliliği göz önüne alındığında, mevcut net döviz pozisyonunun, bankanın piyasalara müdahale gücünü doğru bir şekilde yansıtmayabileceği de belirtildi. Son olarak, 21 Mayıs’taki mahkeme kararının ardından döviz satışlarının piyasalarda 6 milyar dolara ulaştığı ifade edildi.
